Моргание (мерцание) для светодиодной индикации, не является дефектом или не исправностью, пользоваться можно и дальше.
Гораздо серьезнее ваше пояснение про потрескивание. Если мерцание лампочки в выключателе удлинителя (пилота) синхронизируется с частотой потрескивания, то это обязательное требование прекратить дальнейшую эксплуатацию этого удлинителя, и приговорить к капитальному ремонту.
Вероятнее всего, на входе, нет контакта. Треск так же может быть и из-за изношенных (разогнувшихся) пластинок розеток. В таких удлинителях, как правило идут четыре общих планки, две на фазу, и две на ноль, иногда, в более менее продвинутых, идет еще и планка "земли"
Если есть элементарные навыки в ремонте, отключите из розетки, и разберите. Посмотрите ввод провода, прочность его припайки. Подогните гнезда розеток. Проверьте надежность контактов переключателя (кнопки) Попробуйте включить. Лампочка индикации стоит как правило в параллели и влиять на работу самого удлинителя она не может. А серьезных устройств стабилизации в дешевые удлинители никто ставить не будет, иначе бы они не стоили по рублю за килограмм. Ни чего особо сложного там нет. Из дополнительной защиты, только варистор и многоразовый предохранитель (красная кнопка)