Если честно, второй вариант мне никогда не встречался, ни в повседневном общении, ни в в работе учителя/преподавател<wbr />я.
И всё же - если вопрос есть, значит, гипотетически такой случай и может быть.
В православии 7 января - день рождения Христа, рождение (кого? чьё?) Христа/Христово. "Христово" - притяжательное прилагательное в форме среднего рода единственного числа. Сравним подобное: кресло отца - отцово кресло.
При изменении по падежам запрашиваемое сочетание имеет такие формы:
И=В., рождество Христово
Р. рождества Христова
Д. рождеству Христову
Тв. чем? кем? рождеством Христовым
П. (о) рождестве Христове
Следовательно, верный вариант творительного падежа.
Поздравляю всех пользователей Большого Вопроса с Рождеством Христовым!
Всем здоровья и бережного отношения к русскому языку!