В РФ заниматься предпринимательской деятельностью может только лицо, зарегистрированное соответствующим образом в ФНС.
ИП - индивидуальный предприниматель - физлицо, которое по сути уведомило ФНС о том, что планирует/занимается предпринимательской деятельностью.
ООО - Общество с ограниченной ответственностью - организационно-правовая форма юридического лица.
То есть в первом случае у нас гражданин РФ, во втором - юрлицо. Юрлицо воспринимается как нечто своего рода эфимерное: оно обладает правоспособностью, т.е. обладает правами и несет соответствующие обязанности. Но при этом это не живой человек.
Отличия существенные... смотря что именно Вас интересует.
Если говорить о налогообложении.
Не помню, что у ИП с этим, но что-то типа: плата определенного процента с прибыли, но не менее определенного минимума.
(могу с этим ошибаться)
У ООО возможна упрощенная система налогообложения, возможно неупрощенка. (НДС, размер налога на прибыль и пр.)
Ответственность:
ИП рискует своим имуществом и отвечает им (а ИП, напоминаю, - это сам человек. Соответственно имущество ИП - это имущество этого человека).
ООО рискует имуществом своего общества (уставный капитал, договоры аренды, собственность самого общества - основные средства). В случае если недостаточно имущества общества, то с ответственных лиц взыскивается в субсидиарном порядке. Но это однозначно через суд и достаточно затяжно.
Отличия в оформлении сотрудников на работу вроде тоже есть. Не помню сейчас, правда...
В принципе основы Вам указала. Будут вопросы и нужна будет конкретика - тогда посмотрю конкретнее.