Оба варианта написания употребимы в русском языке, но писать тот или иной вариант стоит в зависимости от контекста.
Кстати, слова различаются не только буквами А и О, но и положением ударения, в первом случае оно падает на И разлИв, во втором - на О рОзлив.
Сфера употребления, примеры:
разлив реки (на поверхности), но розлив пива (в емкость, тару, бутыль и т.п.).
Словарь Ушакова дает вариант разлив для обоев случаев, а вариант розлив дает с пометкой прост. (просторечие).
Словарь Ожегова разлив - то же, что половодье (реки), а в статье розлив отправляет к статье разлить, там указывает розлив с пометкой спец. (специальная лексика).
Такой ответ дает на этот вопрос портал грамота.ру