Вполне может. Скорее всего, в этом случае произойдет отделение автономных районов, в первую очередь Тибета и Уйгурского района на востоке, затем Внутренней Монголии на севере и Чжуанского района на юге.
Произойти это может по тем же причинам, что и при распаде СССР - влияние либеральной идеологии. Дело в том, что при либерализме общество делится на угнетенных и угнетателей. Особенно ярко проявляется угнетенность по национальности. Национализм мощно вспыхивает на тезисах "наш народ угнетен, мы должны сплотиться и бороться за свободу и независимость от тиранов".
Сейчас в Китае 125 миллионов человек - не китайцы. Даже если к ним не применяется репрессий, они вынуждены знать китайский язык, жить по законам китайцев, и конечно, не всем это нравиться.
Особенно прессуют сейчас уйгуров. В прошлом были гонения тибетцев. Конечно, это не то, что например, делали в Германии с евреями, но даже малейшее угнетение, даже в далеком прошлом будет использовано политиками, которые появятся при демократизации в Китае. А политикам, конечно, очень выгодно, если они станут главой независимого государства, пусть и небольшого.
Сейчас именно на таком национализме по мотиву угнетенности русскими держатся политики на Украине, и держаться так они могут очень долго.
Либерализм - идеология с очень высоким уровнем входа, народ и власть должны быть прекрасно образованы в гуманитарных науках, чтобы либерализм принес успех стране. Китайцы же, как и жители бывшего СССР, не представляют, что это такое, не знают своей истории - она цензурирована и идеологизирована, не разбираются в праве.
Поэтому, в условиях всеобщей неграмотности, попытка демократизации приведет к катастрофе, также как и в СССР. Либерализм в Китае некоторое время будет карго-культом (как племя Карго в Новой Гвинее, увидев самолеты армии США, восхитилось ими, и стало строить такие же из тростника, удивляясь, почему они не летают).
Первоначально люди будут вдохновлены, но при этом будут вести себя как дети (ура, скоро произойдет что-то волшебное!)
Затем произойдет жуткая вспышка старых обид, развал страны, экономический крах, возможно с войной, центральный Китай скатится в олигархию, отделившиеся окраины станут странами третьего мира, и уже через 10-15 лет все они вернутся к консерватизму и диктатуре, и будут горько вспоминать, как они просрали великую державу и проклинать Запад. Все ровно то же самое, что и было с СССР.
При этом необязательно, чтобы либерализм увлек большую часть населения - достаточно нескольких либералов во властной верхушке. Не нужно никаких "глубоких предпосылок", "исторических процессов" - один харизматичный лидер может перевернуть все с ног на голову на ровном месте. Население будет его слушать, не задумываясь, даже не понимая, что происходит.
А развалить все очень легко, это строить сложно, а чтобы разрушить, ума не надо, скорее наоборот надо его отсутствие. В СССР перестройка началась именно сверху и стала управленческой катастрофой.
Так что развал Китая в принципе может начаться хоть завтра - вдруг помрет Си Цзиньпин, вместо него начнет рулить человек, похожий на Горбачева, и добрый вечер.
Кстати, все это применимо и к современной России. У нас по прежнему многонациональная страна, и по прежнему отдаленные регионы не очень довольны тем, что их доходы идут в казну в Москве. В правовых вопросах, в истории, политике, население почти не просветилось со времен перестройки, скорее стало даже хуже.
Это не значит, что либерализм и демократия невозможны в России или в Китае. Просто это в разы более сложная и опасная задача, чем на Западе. Если за нее браться, нужно досконально изучить опыт перестройки, и не наступить на те же грабли.