Естественно может. При этом есть возможность отказаться со скандадом. что бы получить политические дивиденты или просто заявить о себе как личности. А можно просто тихонько накатать заяву в Министерство спорта Российской Федерации, которое является высшим органом в решении вопросов о присвоении и лишении этого звания. Там рассмотрят и лишат.
Но навряд ли кто то на это пойдёт. Ибо звание даёт приличные льготы и денежные выплаты, даже если спортсмен прекратил выступать. При этом выплаты начинаются с простого мастера спорта.
Насколько достоверны последние сведения, то заслуженному мастеру спорта ежемесячно выплачивают:
Общегосударственные органы исполнительного права - 15 003 руб (в Питере);
Олимпийский совет - 50 000 руб.
Стипендия Президента - 15 000 руб.
Спортивные комитеты России - 3 500 (в Кемеровской области).
Конечно в разных регионах по разному, но пожизненные выплаты даже в 80 000 рублей (кроме пенсии) всё таки приличные деньги что бы от них отказываться.
Это только навскидку, а кроме того существуют и другие приличные льготы. В том числе с трудоустройством, общественными платными работами, приёмами всякими там, подарками, визитами, поездками на спортивные соревнования. И прочее. В общем для простого человека (не сына или дочери олигарха) - досточно приличное содержание.