Для ответа на этот вопрос нужно разобраться в нескольких вещах: что такое деньги, что такое ценная бумага казначейства и что такое платежный баланс центрального банка.
Во-первых, деньги - это долговые бумаги, обязательства центральных банков. Если у вас есть доллар, значит вы владелец долгового обязательства ФРС США. Каждая долларовая бумажка - в пассиве баланса ФРС США. Рубль, который лежит у вас в кошельке, это долговое обязательство и часть пассива баланса ЦБ РФ. Если наша страна поставляет товар за границу, с ней расплачиваются деньгами - долговыми бумагами центральных банков (долларами и евро). В обмен на эти долговые бумаги мы можем получить импортный товар - купить товар из-за границы, тем самым фактически погасив долг. Центральные банки постоянно держат в своем активе определенное количество долговых обязательств центральных банков соседних стран. Если вы посмотрите в актив баланса ЦБ, вы их увидите - это доллары и евро. Прежде всего это нужно для обеспечения бесперебойной внешней торговли. Российская фирма, которая планирует что-то закупить за границей, поменяет свои рубли на доллары в своем коммерческом банке, который в свою очередь купит их в ЦБ. Чем выше объем внешней торговли, тем больший объем чужих долговых обязательств (денег) должен иметь центральный банк на своем счету. Часть долларов и евро ЦБ меняет на долговые бумаги правительств (казначейские бумаги). Обычно это происходит, когда ЦБ планирует нарастить свои активы. Он меняет долговые обязательства чужих центральных банков (доллары и евро) на долговые обязательства чужих правительств (в том числе облигации США), чтобы получить дополнительный доход в виде процентов по этим бумагам.
Теперь смотрите. Актив баланса ЦБ всегда равен пассиву баланса. Это значит, что как только только наш ЦБ наращивает свой актив в виде долговых обязательств чужих банков (долларов и евро) и в виде казначейских обязательств чужих правительств (облигаций), он автоматически наращивает свои пассивы, то есть увеличивает рублевую массу в соотношении 57 рублей за один доллар. Чем больше наш ЦБ накопил чужих долговых обязательств, тем больше он может выпустить своих долговых обязательств, то есть рублей, в нашу экономику по установленному курсу обмена. Увеличение актива ЦБ - это возможность выдать дополнительный рублевый кредит внутри страны. Чем больше облигаций США в активе ЦБ, тем выше его возможности кредитования национальной экономики рублями.
Развитие национальной экономики - это прежде всего кредитование производств. И чем больше у ЦБ иностранных долговых бумаг, тем больше можно выдать рублевых и долларовых кредитов. Именно поэтому ЦБ не спешит избавляться от своих активов в виде чужих бумаг.
