Третье не прокатит, то есть голая ссылка - это наихудший вариант. По ней сразу видно что она реферальная и те, кто не желает быть чьим-то рефералом, сразу поймут это и могут обрезать реферальную подпись.
А вот какая лучше из первого или второго случая - это ещё вопрос.
По первой ссылке не видно что эта ссылка ведёт на сайт для заработка. Поэтому по ней могут не думая перейти те, кто обычно перед регистрацией обрезает реферальный код. Реферальный якорь запишется у них в куки и если они потом там зарегистрируются, то станут рефералами.
Это достоинство данной ссылки и её преимущество перед ссылкой "сайт для заработка".
Но в чём-то она перед ней же и проигрывает.
То есть если посетитель ищет где-бы заработать, то он скорее кликнет по ссылке "сайт для заработка", чем по ссылке "сайт" если он не знает что там тоже можно заработать.
Думаю наилучший вариант - попробовать и ту и другую. Причём на одних форумах может лучше сыграть одна, а на других - другая.
А я на своих сайтах вообще ставлю html кнопку и по ней не видно URL, поэтому не видно что стирать.